🎯 当前持仓指引
每月1号自动更新
🛡️ 稳健底仓（60%）
V3：先剔除「最新已披露净利同比 ≤ 0」，其余纯按股息率从高到低选前7只等权
🚀 成长进攻仓（40%）
ADX>22 & +DI>-DI + TRIX>0>TRMA + C>BOLL_MID + C>REF(H,1) + VOL>MA20，最多5只
V3 稳健底仓 Top 7
成长进攻仓 Top 5
⚠️ 重要说明：当月持仓基于 westock 实时筛选数据（V3）与后复权月K技术指标（成长）计算。成长端若无符合条件的信号，则该部分空仓。所有数据仅供参考，不构成投资建议。系统每月1号自动更新下月持仓。
📋 策略说明
核心思路
本策略采用"60%稳健底仓 + 40%成长进攻"的混合架构（2026-10-07 由 70:30 升级而来）。底仓用「盈利正增长过滤 + 纯股息率」选股，避开高股息陷阱的同时不再主动追高增长；进攻仓使用 ADX+TRIX+布林 技术突破系统，在趋势萌芽期捕捉成长股行情。
为什么改：PIT 回测显示原 V3「0.5×股息率 + 0.5×盈利增长」排序中，盈利增长参与排序是净拖累——把它降级为「剔除门槛」后，V3 单腿年化 6.99% → 12.19%，波动与回撤同时下降。完整依据见 V2 定版报告。
下方成绩为 point-in-time 口径（2018-01~2026-09，105 个月）：混合策略年化 18.15%，最大回撤 20.17%，夏普比率 0.940（沪深300 同期 0.89% / 39.92% / −0.061）。
- 门槛：最新已披露归母净利同比 > 0（剔除盈利下滑股）
- 排序：股息率（过去12个月实际派息 ÷ 当月真实价），纯降序
- 选股池：沪深300成分股
- 持仓：7只，等权，每只约8.6%
- 调仓：每月1次
- 角色：组合压舱石，控制回撤
- COND1：ADX(14) > 22 且 +DI > -DI
- COND2：TRIX(12,9) > 0 且 TRIX > TRMA
- COND3：收盘价 > 布林中轨(20,2)
- COND4：收盘价 > 上月最高价
- COND5：成交量 > MA(VOL,20)
- 持仓：最多5只，等权，每只约8%
- 退出：C < BOLL_MID 或 TRIX < TRMA
为什么是 MA(20)？COND5 优化测试了 MA20、MA10、MA5、无量能过滤四种配置，MA(20) 胜出（注：早期"MA10 最优"系脏数据结论，已作废）。但该优化排序本身建立在旧口径之上，如今 V3 因子已改为 point-in-time，COND5 排序结论需按新引擎重跑后才能重新确认。
📖 实盘操作手册
一、策略核心规则
| 参数 | 设定值 | 说明 |
|---|
| 选股池 | 沪深300成分股 | 当前约300只 |
| 稳健底仓 | 60% | V3 盈利正增长过滤 + 纯股息率，7只等权 |
| 成长进攻仓 | 40% | ADX+TRIX+布林，最多5只等权 |
| 总持仓 | 7~12只 | 取决于成长端是否有信号 |
| 调仓频率 | 每月1次 | 月底选股，月初执行 |
| 交易成本 | 佣金0.025% + 印花税0.05%（卖出） | 实盘预估约0.15%单向 |
| 分红处理 | 现金分红再投资 | 按除权日复投 |
二、月度调仓流程
1
获取数据
每月最后交易日收盘后，获取股息率、盈利增长、OHLCV数据
2
计算信号
V3算综合得分；成长端算ADX/TRIX/布林/成交量指标
三、风险控制规则
🛡️ 止损规则
- 个股止损：单只股票亏损超过 20%（从买入价计算），强制卖出
- 组合止损：策略累计回撤超过 20%，暂停调仓，转为持有现金/货基
- 黑天鹅：持仓股票出现财务造假、退市风险等重大利空，立即清仓
📈 仓位管理
- 满仓：正常市场环境，7只V3 + 最多5只成长
- 部分空仓：成长端无信号时，40%部分持有现金/货基
- 空仓：策略连续3个月跑输沪深300，暂停策略进入观察期
📊 回测结果
年化收益率
18.15%
vs HS300 0.89%
最大回撤
20.17%
vs HS300 39.92%
年化波动率
17.18%
vs HS300 18.16%
策略对比（2018.01 - 2026.09，105个月 · point-in-time 口径 · 总收益含分红再投）
⚠️ 口径说明：历史回测曾使用「
当前最新 TTM 股息率快照」选历史月份股票（
未来函数）且行情源脏，
全部作废。现全部为
point-in-time：股息率 = 过去12个月实际除权派息 ÷ 当月真实收盘价；盈利增长 = 截至选股日
已披露的最近一期净利同比；行情用新浪不复权月线 + 东财分红史自建复权。
2026-10-07 起策略升级为 V2（V3 盈利过滤高股息 60% + 成长 Top5 40%）。下表同时列出
V1 旧版（V3双因子 70% + 成长 Top3 30%）以便对比，两版用同一引擎、同一批数据算出。
对照详情见
V2 定版报告 与
红利对照回测报告。
| 策略/基准 | 累计收益 | 年化收益 | 年化波动率 | 夏普比率 | 最大回撤 | 卡玛比率 | 月度胜率 |
|---|
| 混合 V2（V3 60% + 成长Top5 40%） | 330.17% | 18.15% | 17.18% | 0.940 | 20.17% | 0.900 | 63.8% |
| 混合 V1 旧版（V3双因子 70% + 成长Top3 30%） | 171.48% | 12.09% | 19.89% | 0.507 | 24.96% | 0.484 | 55.2% |
| V3 新选股法(100%) | 173.49% | 12.19% | 17.40% | 0.585 | 15.55% | 0.784 | 53.3% |
| 成长MA20 Top5(100%) | 521.94% | 23.23% | 31.97% | 0.664 | 38.23% | 0.608 | 57.1% |
| 沪深300 | 8.11% | 0.89% | 18.16% | -0.061 | 39.92% | 0.022 | 51.4% |
2026年 YTD 验证（1月1日 - …）
| 策略/基准 | 累计收益 | 最大回撤 | 夏普 |
|---|
| ⏳ 加载 YTD 数据中... |
| 公募主动权益中位数(H1，截至6/30) | +8.76% | — | — |
净值曲线
🔄 自动更新机制
每月1号自动更新持仓
系统已配置自动化任务，每月1号自动执行以下流程：
- 获取沪深300最新成分股列表与K线数据
- 运行 strategy_hybrid_live.py 计算 V3 Top7 与成长 Top5
- 更新 dist/index.html 中的当月持仓展示
- 重新部署到 Cloudflare Pages（malone88.pages.dev）
📅 已配置 WorkBuddy 自动化任务，每月1号 9:00 自动执行 |
下次更新：2026年9月1日 |
数据源：腾讯自选股 MCP 接口 |
部署目标：malone88.pages.dev
📊 策略实时监控
每日自动刷新
数据基于最近收盘价计算，仅供参考
📅 当日 Update 数据截至 —
本月 MTD
—
本月 · 含现金 · 沪深300 —
上月结果
—
含现金 · 沪深300 — · 超额 —
今年 YTD
—
回测YTD —% ⊕ 实盘8月起 —
持仓表现追踪（本月）
| 股票 | 入选月份 | 仓位类型 | 当前状态 |
|---|
| ⏳ 加载监控数据中... |
收益为从入选月份至今的后复权累计收益（实盘起始月为2026年8月，当前为模拟追踪）。
⚠️ 风险与局限性
幸存者偏差：本回测使用沪深300当前成分股而非历史成分股。
未计入交易成本：回测未扣除佣金、印花税和冲击成本。
实时策略偏差：当月持仓使用的数据源与回测算法可能存在差异，因子值可能存在偏差。
过拟合风险：策略参数为预设值，历史业绩不代表未来表现。
成长端空仓风险：当市场无趋势突破信号时，30%仓位可能空仓，错失上涨行情。
本报告仅供学术研究参考，不构成任何投资建议。历史业绩不代表未来表现。
投资有风险，入市需谨慎。数据来源：腾讯自选股(westock) MCP接口。